中国股市过热 偏离经济逻辑

　　投资人纷纷将金钱投入中国股票市场，而这股无所不在的热潮，显然已热过了头，甚至还进行投机交易，炒作亏损累累厂商的股票。
　　就以胶州鑫安科技股份有限公司为例，这家化学制造厂去年亏损人民币2亿1830万元（4400万新元），但在过去三个月，股价莫名其妙涨了三倍之多。
　　据媒体的报道，股价上涨是因为谣言所引起，这些谣言指这家亏损累累的公司，正与另一家公司商讨借壳上市。
将造成经济大崩盘
　　尽管公司一再否认，不过股价还是节节攀升，反映出过热的中国股市如何不理会经济逻辑，最后必将造成经济大崩盘。
　　数百家业绩不好的厂商，股价却涨翻天，主要是靠投机基金的炒作，而在已开发国家，这种股票则乏人问津，必定会下市。
　　不过在中国，许许多多毫无经验的投资人，大举投入现金，不管这些公司的资产负债表是什么样子。上海证交所综合指数本周已首次突破4000点大关。
　　巴黎银行一名分析师说：“这些散户投资人都是第一次进入股市，他们都避开已被投资机构炒高的股票，选择低价股票。”
　　他们都投资像胶州鑫安科技公司这种全额交割股票：这类厂商因为连续两年不赚钱或被抓到作假账，被主管机构列为下市边缘。
　　这类股票约有130家，从今年初以来，股价已上涨了150％以上，而上海证交所综合指数同一时期只上涨50％。

新手都追逐低价股，希望有一天也会像胶州公司一样，因谣言而涨上天。一名交易员说：“许多新手对股市如何运作毫无概念，他们只是把钱源源不断投入股市。”
　　专家对这股热潮无不忧心忡忡，他们呼吁北京政府采取行动，否则最后将面临严重的经济后果。标准渣打银行资深经济家王志浩(Stephen Green)估计，中国股市的本益比已超过50倍，而亚洲其他国家股市的本益比只有14到18倍。
　　他说：“现在缓慢采取行动，危险性更大，上涨一年后才纠正将会更痛苦。”
　　前天，由银河证券与易方达基金联合在广州举办的一个股票投资策略论坛上，多位专家也表示，在中国宏观经济持续向好、人民币升值的背景下，目前的牛市格局有望得到持续，但是由于短期升势过急，应该注意回避部分个股的风险。
泡沫成分越来越多
　　银河证券研究中心高级经济学家吴祖尧指出“目前市场的整体估值水平已处于偏高水平，结构性泡沫的成分越来越多。”这是因为上市公司估值水平的结构分布并不均衡，部分蓝筹股由于业绩较好，估值水平相对合理，而一些二三线股的市盈率水平已处在60倍以上，估值水平不合理。尽管一些上市公司存在资产注入和整体上市预期可望改善业绩，但存在的不确定性也较大，有些公司在透支2008年和2009年的业绩。
　　“牛市中没有最高，只有更高。”银河证券深圳总部研究中心高级研究员王百炼坦言，从目前来看，A股市场中百元以上的股票应该有30-40只，上证指数不到6000-7000点不言见顶。他表示，股市今年不会暴跌，但明年会有大调整。