中国入股美国黑石集团之后

　　中国即将成立的国家外汇投资公司出资30亿美元，以4.5％的折扣购买即将上市的美国私募基金黑石集团（Blackstone）9.9％的股份。宣布这一消息的时候，正值第二次中美战略经济对话在华盛顿开始。有人认为，这似乎是为了缓解美方对人民币汇率、金融服务市场开放迟缓和巨大贸易逆差的不满。

　　此举被认为具有多方面意义。首先，中国参股黑石，而不是将资金交给该公司管理，旨在提高投资回报率。其次，它显示中国政府的投资将呈现多元化，其高达1万2000亿美元的外汇储备将不再局限于投资美国国债，从而分散投资风险。第三，当国内外私募基金公司在中国投资业务遇阻的时候，国家外汇投资公司入股黑石，更意味着未来中国的金融开放步伐可能比一般想象的要更大、更快。

　　但是，有识人士认为，中国政府基金入股黒石集团，可能为黑石在美国的投资带来麻烦。

　　2004年，联想集团收购IBM的个人电脑业务，美国外国投资者委员会（CFIUS）整整审查了70天才通过，而一般的跨国并购交易在30天内就能放行。因为该委员会担心联想的最大股东中国科学院代表政府，所以有可能对美国的国家安全构成威胁。后来，联想接到的那张美国国务院1万6000台电脑的定单，也差点因为相同的原因而泡汤。

　　2005年，中国海洋石油有限公司（CNOOC）投标收购美国优尼科石油公司（Unocal），在美国的政界激起了轩然大波。众议院公开反对将优尼科出售给中海油，并要求布什总统评估这项交易对美国经济和国家安全的潜在影响。结果，中海油不得不退出，将优尼科让给了出价少10多亿美元的雪佛龙公司。

黑石希望进入中国市场

　　现在，中国政府成了全球金融大鳄黑石集团的重要股东，这还了得。尽管中国政府不寻常地放弃其在黑石的投票权，投资额也低于10％，以避免美国政府的安全检查和美国国内对这起交易的政治反对声音。但问题在于，以后黑石在美国收购具有战略意义的资产时，国会和外国投资者委员会恐怕都不会袖手旁观。中国政府在其中所占的股份将成为黑石的心病。

　　黑石集团最近参与了对曾经隶属于摩托罗拉的芯片生产商飞思卡尔（Freescale）的收购，现在常被私募基金提及的收购对象还包括波音、戴尔、苹果电脑等。

　　以黑石集团创始人施瓦茨曼（Steve Schwarzman）之精明，不可能不想到这一点。所谓项庄舞剑，意在沛公。黑石集团允许中国政府入股的唯一合理解释，就是该集团在打着进军中国的算盘。

　　成立于1985年的黑石集团在投资中国方面已落后凯雷集团（Carlyle Group）、得克萨斯太平洋集团（Texas Pacific Group）等对手。比如，凯雷在中国已经投资了携程网、聚众传媒等多个项目，而黑石集团尚无在中国内地投资的纪录。
　　为此，该集团今年1月聘请香港前财政司长梁锦松负责亚太业务。此次，它又结识了国家外汇投资公司这个“高干兼大款”。这显然将为其进入中国市场打开方便之门。

　　问题在于，如果黑石集团把从本次交易或是即将上市获得的美元资产转换为人民币，并以人民币在中国购买资产，中国政府对黑石的投资收益将会大打折扣。

　　而黑石集团得到中国政府的支持，有可能将一些具有极大发展潜力的民营企业、部分国有企业和资源性企业收入囊中，这对中国经济的健康发展未必有利。而如果私募基金通过海外曲线上市，规避了中国的资本和外汇管制，则有可能会带来潜在的金融风险。